Минфин России готовит первый в истории выпуск облигаций в китайских юанях на сумму до 400 млрд рублей. Почему этот шаг приведет к росту долга, риску дефолта и полной финансовой зависимости от Китая.
Министерство финансов России готовит к декабрю первый выпуск облигаций внутреннего государственного займа, номинированных в юанях. По данным участников рынка, планируется до четырёх эмиссий общей стоимостью около 400 млрд рублей — это примерно 5 млрд долларов. Срок погашения бумаг составит от трёх до десяти лет, а разместить их намерены на Московской бирже. Покупателями станут российские банки, управляющие компании и брокеры, работающие с частными клиентами.
Этот шаг символизирует новый этап в российской финансовой политике — отказ от западных валют в пользу китайской. После масштабных санкций Москва лишилась доступа к международным рынкам капитала, а доллар и евро фактически вытеснены из государственных расчётов. Теперь Россия ищет спасение в юане, который постепенно становится для неё «валютой выживания».
Почему Москва делает ставку на юань
Причина в том, что у России сегодня нет выбора. Большая часть экспортных операций с Китаем уже проводится в юанях, что создало на внутреннем рынке значительные резервы китайской валюты. Выпуск облигаций позволит Минфину привлечь эти средства и частично покрыть дефицит бюджета, который продолжает расти из-за расходов на войну и падения доходов от нефти.
Однако у такого решения есть оборотная сторона. Россия не может печатать юани, а значит, любые выплаты по облигациям должны производиться за счёт поступлений от экспорта или конверсии рублёвой выручки. В условиях ухудшения торгового баланса и снижения валютных доходов это превращается в потенциальную ловушку. По сути, страна создаёт себе долговое обязательство в чужой валюте, контроль над которой ей не принадлежит.
Финансовая зависимость от Китая усиливается
Размещение облигаций в юанях — это не просто экономический шаг, а признание фактической зависимости от Китая. Москва не может рассчитывать на западные финансовые институты, поэтому вынуждена обращаться к единственному «партнеру», готовому поддерживать хотя бы формальное сотрудничество. Но Пекин, сохраняя прагматизм, не спешит открывать доступ китайских инвесторов к российским бумагам. Размещение будет происходить исключительно внутри страны, а значит, реальные деньги Китай в эти облигации вкладывать не будет.
Экономисты отмечают, что на фоне падения экспортных доходов и сокращения валютных резервов у России нет устойчивых источников юаневых поступлений. А значит, в будущем страна будет вынуждена расплачиваться не деньгами, а активами. Под «активами» в российской практике всё чаще подразумеваются реальные ресурсы: месторождения, инфраструктура, контракты на добычу, а в перспективе — и участки территорий, переданные под управление китайских компаний.
Российская территория как плата по долгам
В экспертных кругах всё громче звучат опасения, что долговая зависимость от Китая приведет к утрате национального суверенитета. В истории уже есть примеры, когда страны, не способные обслуживать внешние обязательства, передавали партнёрам реальные активы. Россия, оказавшись в долговой яме, рискует повторить этот сценарий.
Пекин действует тонко: он не требует прямых уступок, но через кредитные схемы получает доступ к природным богатствам, транспортным артериям и стратегическим объектам. Уже сегодня китайские компании управляют рядом крупных угольных и лесных предприятий на Дальнем Востоке, арендуют десятки тысяч гектаров земель и добиваются права на долгосрочную эксплуатацию месторождений. При дальнейшем наращивании долгов Москва вынуждена будет «расплачиваться» именно такими активами — землёй, ресурсами и территориями под промышленное использование.
Формально это будет подаваться как «совместные проекты» или «инвестиционное партнёрство», но по сути — постепенная утрата контроля. Долг, обеспеченный сырьём и землёй, фактически превратит Россию в заложника кредитора.
Возможные последствия и риск дефолта
Выпуск облигаций в юанях выглядит как попытка выиграть время в условиях растущего дефицита бюджета. Но стратегически этот шаг может привести к обратному эффекту. Если объём валютных поступлений из Китая сократится, Россия просто не сможет обслуживать долг. В отличие от рубля, который можно эмитировать в неограниченных количествах, юань требует реального покрытия — экспортных доходов или резервов.
Таким образом, Россия рискует столкнуться с новой формой долгового кризиса — уже не в долларах или евро, а в валюте своего крупнейшего экономического партнёра. И хотя формально это внутренний заём, фактически он превращает российскую финансовую систему в придаток китайской.
Заём отчаяния
Переход на юаневые облигации демонстрирует предел возможностей российской финансовой политики. Когда традиционные источники финансирования перекрыты, остаётся лишь использовать остатки доверия к партнёрам, которые не задают лишних вопросов. Но цена этой зависимости может оказаться высокой. Россия не просто берёт деньги в долг — она закладывает будущие активы, ресурсы и экономическую независимость в обмен на краткосрочную ликвидность.
Так выпуск облигаций в юанях становится не шагом к «финансовой многополярности», как утверждают российские чиновники, а символом экономического тупика, в который страна загнала себя войной и изоляцией.
